机械行业周报：轨交装备景气持续11月叉车销量稳增

来源：乐鱼vip    发布时间：2025-03-12 04:17:58

　　过去一周（2024.12.30-2025.1.3），中信机械行业下跌8.12%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第22。具体来看，工程机械下跌3.43%，通用设备下跌8.75%，专用设备下跌9.04%，仪器仪表下跌10.24%，金属制作的产品下跌8.85%，运输设备下跌7.81%。

　　1）2024年回顾：根据国铁集团数据，2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，投产新线公里，超过年初计划投产新线目标，铁路建设成效显著。截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。2）2025年规划：中国国家铁路集团有限公司于1月2日在北京召开年度工作会议，会议披露2025年计划完成基建投资5900亿元，投产新线公里。

　　从新线投产来看，根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，2025年铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里，我们预计2025年新增铁路运营里程约3000公里，其中高铁约2000公里；据《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年，铁路网总规模将达到20万公里，其中高铁7万公里左右，结合2024年完成情况，我们预计2025-2035年均需投建铁路新线公里。从铁路投资来看，铁路固定资产投资包括基建投资和装备投资，2025年国铁集团规划基建投资5900亿元，假设十四五和十三五投资规模大致相当，以及考虑到投建新线年铁路固定投资规模或为8000亿元左右，我们大家都认为铁路投资仍有较高确定性，看好铁路装备需求。

　　3）动车组招标量增长，高级修持续放量：11月5日，国铁集团开启第三次动车组招标，共招标复兴号动车组80组，2024年共公开对外招标高速动车组245组，招标数量创近5年新高；维修维保方面，随着国内轨交线路增长以及动车保有量提升，动车组维修维保需求持续增长，2013-2017年是我国动车组招标高峰期，根据6/12年左右的四级修/五级修的标准，国内高级修需求持续放量。2024年全年动车组高级修累计招标数量分别为五级修509组，四级修268组，三级修56组，高级修需求释放。

　　叉车11月销量稳增，制造业PMI和仓储物流指数均处于景气区间。销量数据方面，11月叉车销量为10.5万台，同比增长5%，其中国内/出口销量分别为6.1/4.4万台，分别同比下降2.0%/增长16.7%，分别环比增长0.3%/增长16.3%，叉车销量维持稳健增长，内销降幅收窄。短期来看，叉车需求和制造业、仓储物流行业相挂钩，12月制造业PMI为50.1%，环比下降0.2个百分点；仓储指数为50.6%，环比下降1.8个百分点，物流业景气指数53.1%，环比上升0.3个百分点，均处于景气区间，下业需求回暖有望带动叉车内需复苏。

　　建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国重工等；6）核电：中核科技等；7）半导体设备：北方华创、中微公司等。

　　证券之星估值分析提示中联重科盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值分析提示柳 工盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值分析提示中核科技盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示秦川机床盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示三花智控盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示北方华创盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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